어떻게 예산을 세워야 할까?

보잉사의 드림라이너 개발은 자본예산결정의 예시이다. 몇십억 달러라는 가격표가 붙은 이와 같은 제품 출시는 분명히 중대한 사업이며 잠재적 리스크와 보상은 신중히 다루어져야 한다. 이번 장에서는 이러한 결정을 내리는데 사용되는 기본적인 방법들을 논의한다. 

 

이번 장에서는 자본예산의 실무를 소개한다. 제 1장에서 기업의 주식가치를 증가시키는 것이 재무관리의 목표임을 알았다. 그러므로 여기서는 특정 투자가 이 목표를 달성할 수 있는지의 여부를 판단하는 방법을 배워야 한다. 이번 장에서는 실제로 실무에서 사용되는 여러 가지 기법들을 살펴볼 것이다. 더 중요하게는 많은 이런 기법들이 어떻게 잘못된 결과로 이끌 수 있으며 왜 순현가법이 옳은 방법인지를 설명할 것이다.

 

 

제 1장에서 재무관리자가 고려해야 하는 세 가지 주요 영역에 대해서 알아보았다. 그 중 첫번째는 어떤 장기투자를 해야 하는가? 이다. 이것을 자본예산 의사결정이라고 불렀다. 이번 장에서는 이 질문에 답을 하면서 제기되는 문제점들을 다루어 본다. 

 

자본을 배분하거나 예산을 편성하는 과정은 특정한 고정자산을 구입할지 여부만을 결정하는 것보다 대개는 더 복잡하다. 종종 신제품을 출시해야 할 것인지 혹은 새로운 시장에 진입해야 할 것인지와 같은 더 폭넓은 문제에 직면하게 된다. 고정자산투자는 일반적으로 오랜 기간에 걸쳐 이루어지며 한 번 결정을 내리면 쉽게 되돌릴 수 없기 때문에 이와 같은 의사결정에 의해 향후 몇 년간의 기업 영업과 제품 특성이 정해진다.